밸런스드(DeFi)

밸런스드, 스테이블 코인 bnUSD가 페깅을 유지하는 방법 (DeFi / 디파이 / 아이콘 / ICX 코인 / 밸런스드 달러)

김똥글

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스테이블 안정화 기금(Stability Fund), bnUSD 저축 보상(Savings Rate), 청산, 상환(Redemptions) 기능을 통해 어떻게 bnUSD의 가격을 안정적으로 유지하는지 알아봅니다.

밸런스드 달러(Balanced Dollar)는 1 USD의 가격에 맞춰지는 탈중앙화된 스테이블 코인입니다. 레버리지(암호화폐를 담보로 예치하고 bnUSD를 빌림) 또는 거래(bnUSD을 스테이블 자산으로 스왑)를 통해 생성할 수 있으며, 밸런스드(https://app.balanced.network/)와 연결(통합)된 모든 블록체인들에서 사용할 수도 있습니다.

스테이블 코인의 신뢰도는 스테이블 코인이 기반으로하는 가격 메커니즘에 따라 결정되며, 밸런스드는 청산(Liquidations), 스테이블 안정화 기금(Stability Fund), bnUSD 저축보상(Savings Rate), 상환(Redmptions)이라는 네 가지의 페깅 가격 조율 메커니즘을 사용합니다.

대출을 위해 예치한 담보 자산(예>AVAX, BNB, BTC, ETH, INJ, ICX, SUI 등등..)의 가치가 청산 한도를 초과해서 낮아지게 되면 담보가 청산됩니다. 트레이더는 스테이블 안정화 기금과 상환 기능을 사용해 단기 가격 변동에 대응할 수 있습니다. 또한, bnUSD 저축 보상은 bnUSD에 대한 수요를 증가시키며 이를 통해 스테이블 안정화 기금에 더 많은 유동성 자산을 유치하게 합니다.

밸런스드는 이러한 메커니즘을 사용하여 bnUSD 가격을 유지하며 이에 대해 자세하게 알아보세요.

청산 기능을 통한 bnUSD의 과잉 담보 유지

bnUSD는 담보 자산의 대부분을 ETH(이더리움), BTC(비트코인), ICX(아이콘), SUI(수이)와 같은 변동성이 큰 암호화폐를 담보로 예치되어 있기때문에 이러한 담보 자산들은 bnUSD의 가치를 초과되도록 설정되어 있습니다. 외부 시장 영향에 대한 노출을 제한하기 위해 대출자의 대출이 청산 임계값을 넘어서게 되면 담보 자산이 청산될 수 있습니다.

대부분의 담보 자산의 청산 임계값은 담보 자산 가치의 85%로 설정되며, 이 기준은 밴드 프로토콜(https://www.bandprotocol.com/) 및 기타 오라클(외부의 현실 데이터 블록체인으로 가져와서 연계시킴)에 의해 결정됩니다.

밸런스드는 최근부터 완화된 청산(Soft Liquidation) 메커니즘을 사용합니다. 즉, 대출자의 담보 자산이 전액 모두 청산되는 것이 아닌, 대출 한도 이하로 낮출 수 있을 정도로만 청산됩니다.

완화된 청산: 누군가가 청산을 시작(Triggers)하면 할인된 가격의 대출자 담보 자산으로 bnUSD가 상환되고, 소정의 수수료가 DAO 펀드로 보내집니다. 대출자의 위험이 청산 임계치 아래로 낮아지면 청산이 중지되지만, 부채가 100 bnUSD 미만이면 포지션은 모두 청산됩니다.

스테이블 안정화 기금을 통해 스테이블 자산을 bnUSD 1:1로 거래

스테이블 안정화 기금(Stability Fund)은 bnUSD의 주요 안정화 수단으로, 밸런스드의 스테이블 코인 유동성 물량의 대부분을 보유하고 있습니다. 밸런스드 거래소에 통합된 이 기금은 승인된 스테이블 자산(스테이블 코인들 / 예> USDC / USDT)을 bnUSD와 1:1로 교환할 수 있으며, 0.3% 수수료로 역거래를 제공합니다.

스테이블 안정화 기금은 USDC 또는 USDT와 같은 승인된 자산을 받으면 이를 담보로 보유하고 bnUSD를 발헹히먀. bnUSD가 반환되면 소각됩니다.

트레이더는 bnUSD 가격이 다른 스테이블코인보다 높거나 낮을 때도 스테이블 안정화 기금을 유리하게 활용할 수 있습니다.

(예를 들어, bnUSD가 1.05 USDC의 가치가 높다면 트레이더는 스테이블 안정화 기금에 1 USDC를 입금하고 1 bnUSD를 받고, 그 1 bnUSD를 가격이 잘못 매겨진 암호화폐 자산으로 교환한 다음, 그 자산을 ~1.05 USDC에 매도하고, 가격이 제대로 맞춰질 때까지 이 과정을 반복할 수도 있습니다.)

과도한 노출을 방지하기 위해 각 스테이블 자산에 대한 최대 한도가 적용되며, 수수료와 함께 거버넌스를 통해 언제든지 변경될 수도 있습니다.

bnUSD 저축 보상으로 인한 bnUSD 수요를 증가

밸런스드의 bnUSD 저축 보상(https://blog.balanced.network/bnusd-stability/)는 bnUSD 페깅을 위한 핵심 메커니즘은 아니지만, bnUSD 수요를 늘리고 스테이블 안정화 기금에 더 많은 유동성 물량을 유치하기 위해 존재합니다.

bnUSD 저축 보상은 bnUSD 보유자들에게 사용하지 않은 스테이블 코인으로 이자를 받을 수 있는 기회를 제공하며, 이 보상은 담보 대출 이자 + BALN와 ICON 블록체인 발행을 통해 발생하는 보상으로 제공합니다. (2024년 10월 연 약 15% 내외)

사람들이 bnUSD 저축 보상을 받기 위해 스테이블 자산을 bnUSD로 교환하게 되면서, bnUSD 가격이 1달러 페그 밖으로 벗어나게 되면(Off-Peg) 트레이더가 사용할 수 있는 유동성을 더 많이 확보할 수도 있습니다.

상환은 최후의 수단으로 bnUSD를 저가에 판매

상환(Redemptions) 기능은 bnUSD의 구매력을 유지하기 위한 최후의 수단입니다. 스테이블 안정화 기금이 비어 있는 상황에서 bnUSD가 특정 가격 아래로 떨어지면 트레이더는 상환 기능을 사용하여 대출자의 담보와 교환하여 bnUSD를 소각할 수도 있습니다.

만약, bnUSD 가격이 1달러 페깅을 버티지 못하고 현재 임계값 기준인 0.97달러 아래로 낮아지면, 트레이더는 특정 담보 자산 가치의 97%에 해당하는 bnUSD를 밸런스드 대출 컨트랙트로 보낼 수 있습니다. bnUSD의 99.5%는 대출자의 부채 상환을 위해 소각되고, 0.5%는 밸런스드 DAO 기금(Balanced DAO Fund)으로 전송됩니다.

상환은 그 영향을 최소화하기 위해 대출자 그룹에서 분산처리되며, 스마트 컨트랙트를 통해서만 가능합니다.

필요에 따라 거버넌스(DAO/탈중앙 자율조직)의 개입

bnUSD는 탈중앙화되어 있으며, bBALN을 보유한 커뮤니티 구성원들이 관리합니다. bBALN 보유자는 자신의 거버넌스 권한을 사용하여 다음과 같은 다양한 밸런스 매개변수를 조정할 수 있습니다:

- 상환 한도
- 스테이블 안정화 기금 수수료
- 스테이블 안정화 기금 입금 및 출금 한도
- 각 담보 자산 별 bnUSD 한도

bnUSD 가격의 정상화를 위해 안정화 메커니즘을 조정해야 하는 경우, 전체 bBALN의 0.1% 이상을 보유한 사람은 누구나 체인상(On-Chain)에서 의견을 제출할 수 있으며. 제안(의견)을 위해서는 최소 30%의 참여와 67%의 승인이 필요합니다.

선호하는 블록체인에서 bnUSD를 사용하세요

bnUSD는 탈중앙화된 초과 담보 자산을 기반으로 하는 스테이블 코인으로, 밸런스드가 연결하는 모든 블록체인들에서 랩핑 없이(wrapper-free / 메인넷 체인 그대로) 네이티브 토큰으로 사용할 수 있습니다. 2021년 4월부터 출시되었으며, 안정화 메커니즘을 통해 극심한 시장 변동성을 여러 차례 견뎌냈습니다.

변동성으로부터 보호하고 bnUSD의 안정성을 활용하려면 밸런스드(https://app.balanced.network/)에서 bnUSD를 구입하거나, 자산을 담보로 bnUSD를 빌려보세요.

밸런스드와 사용 방법에 대해 자세히 알아보려면 웹사이트를 방문하거나, 데모를 사용해보실 수 있으며, 설명서를 통해 공부할 수 있습니다. 또한, 트위터(엑스)에서 밸런스드를 팔로우하고 디스코드에서 밸런스드 커뮤니티에 가입할 수도 있으니 참고해주세요.

원문: https://blog.balanced.network/bnusd-stability/

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